Les taux repartent à la hausse

L’optimisme sur les marchés actions est revenu grâce à la sortie de la crise sanitaire par la vaccination qui s’accélère partout dans le monde. De ce fait, les perspectives se sont nettement améliorées sur les marchés qui prévoient une croissance mondiale de l’ordre de 5 à 6 % en 2021. Celle-ci pourrait s’accompagner d’une reprise de l’inflation surtout aux Etats-Unis et un peu moins en Europe. Sur ce point précis, la vigilance des banques centrales restera de mise pour éviter toute hausse de taux intempestive. Or, la poussée depuis le début d’année en Europe comme aux Etats-Unis a bien réellement eu lieu avec un rendement des taux à 10 ans américains qui est passé de 0,91 % en début d’année à 1,75 % à fin mars.

Dans le même temps, le Bund allemand 10 ans (taux de rendement de l’obligation) est remonté de - 0,60 % à - 0,29 % et l’OAT 10 ans en France de - 0,37 % à - 0,048 % (au 31 mars 2021). En réalité, l’augmentation des taux a été plus que significative, mais les banques centrales adoptent des politiques monétaires très accommodantes pour éviter cette accélération de la hausse.

Source : Banque Populaire du Nord, centre de gestion privée Joire Pajot Martin.