Prix des officines en Paca : nouvelle correction à la baisse

Dans son analyse des prix de cession des officines de la région Sud Provence-Alpes-Côte d’Azur, le cabinet C2C Pharma (membre du réseau CGP) constate une déflation légère mais régulière des prix de vente depuis 2016. Quelle que soit la référence utilisée pour valoriser le prix des fonds, le prix de cession moyen des officines est légèrement corrigé à la baisse en 2018. La grande majorité des cessions se fait à la valeur économique de l’officine, la moyenne représentant 6,41 fois l’excédent brut d'exploitation (EBE, hors rémunération du titulaire) contre 6,84 fois en 2017 et 6,90 fois en 2016. Le prix de cession moyen s’établit à 1 215 625 euros et représente 78 % du dernier chiffre d’affaires HT contre 80 % en 2017. Constante particulièrement vraie dans le Sud, cette moyenne masque des disparités importantes de prix en fonction de la taille, de la situation géographique, de l’environnement médical et commercial. L’apport personnel est, lui, parfaitement stable, il est équivalent à 25 % du prix de vente. Ces conditions d’acquisition (prix de vente proche de la valeur économique de l’officine, taux d’intérêt très bas, apport par rapport au montant de l’investissement au-delà de la moyenne demandée par les banques) restent très favorables à la réalisation des projets d’installation des primo-accédants.

Nota bene : Pourquoi utiliser l’EBE retraité de l’acquéreur ? Dans le cadre d’un projet d’acquisition et pour faciliter les projections de l’acquéreur, il est plus pertinent d’exprimer le prix de cession en multiple de l’EBE, déduction faite de la rémunération du titulaire acquéreur, charges sociales incluses (sur la base d’un coefficient 600).