Une politique encore accommodante

Les prévisions de croissance pour 2013 devraient être revues à la baisse dans la zone euro. Aux Etats-Unis, ces mêmes perspectives devraient se maintenir entre 2,2 % et 2,5 %, même si une hausse d’impôt pourrait peser sur la croissance. Les politiques monétaires de la Fed et de la BCE continueront d’être accommodantes pour soutenir la croissance. Une tension sur les taux longs ne semble pas perceptible pour 2013, sauf problème majeur sur le refinancement de la dette d’un Etat souverain qui pourrait occasionner ponctuellement une hausse des taux. En cette fin 2012, les taux sont donc au plus bas, avec un OAT 10 ans de 2,02 % et un Euribor 3 mois à 0,191 %.