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HOLDINGS
Transactions
La création de SPF-PL pourra permettre aux pharmaciens d'organiser un groupe de SEL. Point par point, voici les avantages de ce nouvel outil, en attendant la parution du décret.
La profession vient de proposer un projet de holdings de pharmacies. Comment fonctionneront-elles ? Le cabinet Interfimo met en lumière ce qui pourrait changer pour les pharmaciens.
- Une taxation à l'IS de droit
Quand la pharmacie est imposée sur le revenu, le titulaire doit payer des impôts et des charges sociales sur les bénéfices. Quand une société emprunte pour acquérir un fonds, l'impôt sur les sociétés (IS) s'avère très avantageux. Or, avec une SPF-PL, elle bénéficie d'une fiscalité à l'IS de droit.
- Une imposition très légère sur les dividendes
Avec la holding pure, il n'y a presque pas d'impôt sur les dividendes. Ceux-ci sont alors consacrés à rembourser l'emprunt d'acquisition de la SEL. La SPF-PL, la société mère, est exonérée d'IS sur 95 % des dividendes perçus par sa « fille » (la SEL).
- Les intérêts d'emprunt déductibles
Lorsque la SPF-PL acquiert 95 % du capital et des droits de vote (seuil qui autorise le régime de l'intégration fiscale), les intérêts d'emprunt sont déductibles des bénéfices réalisés par la « SEL fille ».
- La capacité d'endettement augmentée
En cumulant tous ces avantages fiscaux, ce régime d'intégration fiscale est de loin le plus attractif. Par exemple, pour l'acquisition d'une officine de 1,5 million d'euros dégageant un EBE de 200 000 euros à l'aide d'un emprunt sur 12 ans à 4 %, « la capacité d'endettement de l'acquéreur qui a recours à une SPF-PL peut être augmentée de 25 % », rapporte Luc Fialletout, directeur général adjoint d'Interfimo.
Le pharmacien A peut détenir 95 % des parts de la SEL dans laquelle il exerce via la holding. Celle-ci portera les emprunts à sa place et il en détiendra 5 % à titre personnel. Cette même holding peut prendre des participations minoritaires dans deux autres SEL, dont 51 % en capital sont détenus par des professionnels en exercice. Enfin, le pharmacien A peut prendre, à titre personnel, deux participations minoritaires dans des SEL qu'il n'exploite pas.
-Un pharmacien d'officine peut détenir des participations directes ou indirectes dans des SEL, y compris par l'intermédiaire de SPF-PL, dans la limite de quatre SEL d'officine (une pharmacie par SEL), en plus de la pharmacie qu'il exploite, le cas échéant, au sein d'une SEL.
-Une SEL exploitant une officine de pharmacie peut détenir des participations directes ou indirectes, y compris par l'intermédiaire de SPF-PL, dans la limite de deux autres SEL exploitant une officine de pharmacie.
-Une SPF-PL de pharmacien d'officine peut détenir des participations dans la limite de deux SEL.
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