Moins de cessions en 2007

Le nombre de cessions (1 440) relevées en 2007 par le réseau des notaires Pharmétudes* baisse légèrement (- 1 %) par rapport à 2006 (1 453). Par ailleurs, Pharmétudes ne retrouve pas l'habituelle saisonnalité des transactions, à savoir une plus forte activité sur le second semestre. Il y a eu en effet autant de cessions (720) sur le premier semestre que sur le second. L'acquisition par des entreprises individuelles continue à régresser (- 9 % en 2007). La baisse proportionnelle est plus significative : 22 % seulement des acquisitions de pharmacies se réalisent aujourd'hui en nom propre, contre 62 % en 2000. La SNC confirme une nouvelle fois sa baisse de faveur, très significative en nombre (- 27 %) et plus relative en proportion (6 % des ventes contre 24 % en 2000). Les SNC constituées sont essentiellement familiales.

Toujours aussi prisées, les SEL représentent, comme en 2006, 50 % du marché. Mais ce mode d'acquisition aurait-il atteint un plafond ? A force de constituer des SEL pour racheter des fonds, le moment viendra de revendre des parts. Les SARL et EURL, qui sous-tendent l'adoption du régime fiscal de l'IS, connaissent la consécration en 2007 : elles représentent 23 % des acquisitions, en progression de 17,5 %.

Les associations sont plus que jamais la règle. Dans 78,4 % des cas, les pharmaciens s'installent sous une forme sociétaire (74 % en 2006). Les SARL et SEL s'adjugent 72 % du marché. Bien que toujours menacées par un décret, les SELAS se maintiennent (30 en 2007), tandis que la SELARL reste la structure reine.

Moins de gros CA à vendre

Autre constat 2007 : le marché recule en volume de capitaux traités (total des prix de cession en valeur). Le prix moyen de cession est légèrement en baisse (1 295 kÛ en 2007 contre 1 300 kÛ en 2006, soit - 0,3 %). Mais cela ne préjuge en rien de l'évolution du niveau des prix par rapport au chiffre d'affaires. En fait, il y a eu l'an dernier une proportion plus importante (près de 18 %, contre 15 % en 2006) de cessions de petites officines (à un prix inférieur à 600 kÛ). Reste que le marché est très largement dominé (60 %) par les cessions supérieures à 1 MÛ. Toutefois, le nombre de cessions au prix supérieur à 1,5 MÛ a baissé de 458 à 421.

Cette diminution (- 8 %) explique la baisse du prix moyen. Pharmétudes y voit un effet nouveau induit par les SEL : « Le nombre de pharmacies dont le CA dépasse 2 MÛ n'est pas extensible et le nombre important de passages en SEL des années antérieures a certainement épuisé l'existence de fonds au-delà de cette tranche de prix. »