BILAN 2003 KPMG DE LA PHARMACIE : Un taux de marge préservé

Les officines de plus de 1 500 kEuro(s) de CA s'en sortent mieux. Quoi qu'il advienne, « la hausse du CA moyen des pharmacies conjuguée au maintien du taux de marge a engendré une évolution de la marge en valeur de 13 kEuro(s) en 2003 », souligne Jérôme Sirot. Exprimée en pourcentage, cette progression de la marge a été en moyenne de 4,61 %, sachant que les officines de plus de 1 500 kEuro(s) de CA ont mieux tiré leur épingle du jeu (+ 5,15 %) que celles de moins de 1 500 kEuro(s) (+ 4,41 %).

Dans cet échantillon, où plus de la moitié est représentative de pharmacies situées en zone urbaine, la progression du chiffre d'affaires (CA hors taxes), même si elle n'a pas été aussi forte qu'en 2001 et 2000, a été légèrement supérieure à 2002, avec un taux de progression de 4,42 % pour l'exercice 2003. Ainsi, le CA moyen des officines dans l'étude KPMG s'est élevé à 1 122 kEuro(s)contre 1 033 kEuro(s) en 2002. Parmi elles, 22 % ont réalisé moins de 800 kEuro(s) de CA, 25 % plus de 1 500 kEuro(s) tandis que 53 % ont enregistré un CA compris entre 800 et 1 500 kEuro(s).

On constate des disparités en fonction de la taille des officines, les pharmacies de plus de 1 500 kEuro(s) ayant une progression de CA plus importante (+ 4,77 % en moyenne) que celles de moins de 1 500 kEuro(s) (+ 4,17 %). Par ailleurs, toutes pharmacies confondues, 25 % de l'échantillon KPMG a connu une progression de CA inférieure à 0,94 %, tandis qu'un autre quart a progressé de 7,98 % et plus.

Ce mouvement semble se poursuivre puisque, selon les premières estimations de KPMG, l'activité aurait déjà progressé entre 3 % et 4 % sur le début de l'année 2004. Cependant, ces estimations ne reflètent pas la baisse de marge des grossistes-répartiteurs arrêtée par les pouvoirs publics en février dernier et celle des remises qu'ils consentent aux officinaux, qui n'ont fait sentir leurs effets qu'à partir du second trimestre 2004.

Concernant les frais de personnel, on peut dire que ce poste est désormais bien maîtrisé par les pharmaciens. « Les 35 heures sont maintenant bien absorbées », relève Jérôme Sirot. En dépit de la pénurie de personnel, facteur possible de surenchérissement des salaires, les frais de personnel ont représenté un pourcentage moindre du CA en 2003 (9,67 % contre 9,74 % en 2002). Le niveau du poste « autres achats et charges externes » a baissé très légèrement (4,11 % du CA contre 4,22 % en 2002), celui des cotisations sociales de l'exploitant a évolué également très faiblement, mais à la hausse (représentant 2,91 % du CA), et l'autonomie financière des pharmaciens s'est un peu accrue, ce qui traduit une poursuite du désendettement des officines.

Une gestion plus rigoureuse des titulaires. Autre paramètre important : la performance commerciale de gestion, un ratio similaire à l'excédent brut d'exploitation (EBE), mais qui, à la différence de ce dernier, ne tient pas compte des cotisations sociales et de la CSG déductible du titulaire. Dans le droit fil de l'évolution du précédent ratio, la performance commerciale de gestion s'est améliorée, passant de 14,76 % en 2002 à 15,16 % en 2003, retrouvant par là même son niveau de 2000. « La rentabilité intrinsèque des pharmacies est meilleure », conclut Jérôme Sirot.

L'ensemble de ces éléments 2003 influence positivement la rentabilité des officines qui s'en trouve forcément revigorée : le taux de résultat net est remonté de 9,33 % du CA en 2002 à 9,53 % en 2003. Ce sont encore une fois les officines de plus de 1 500 kEuro(s) de CA qui ont obtenu les meilleurs ratios (9,79 % du CA contre 9,44 % pour les officines de CA inférieur à cette tranche), même si l'écart s'est stabilisé depuis trois ans entre ces deux catégories (0,3 à 0,4 point de différence).

A propos, enfin, des paramètres conditionnant la trésorerie de l'officine, « la rotation des stocks en 2003 s'est située à environ 38 jours comme les années précédentes, observe Jérôme Sirot. Le crédit client a eu tendance à diminuer puisqu'il a été proche de 9 jours en 2003, alors que le crédit fournisseur a été stable, à 38 jours ». Dès lors, le besoin en fonds de roulement s'est maintenu entre 2002 et 2003 et s'est situé à 10 339 kEuro(s) pour l'exercice considéré. « Ceci témoigne d'une gestion plus rigoureuse de la trésorerie par le titulaire », commente-t-il.

Jérôme Sirot s'attend à retrouver ces principaux ratios de l'officine plutôt bien orientés pour 2004, sans toutefois être supérieurs aux valeurs de 2003. « Le mot d'ordre du gouvernement étant la maîtrise des dépenses de santé, il ne faut pas espérer gagner des points de rentabilité, même si l'effet générique se fera encore sentir sur l'ensemble de l'exercice 2004 », estime-t-il. Cet expert-comptable pense, par ailleurs, que la progression de CA ne devrait pas dépasser les 4 %. Et d'ajouter : « 2005 risque d'être un tournant pour les officines car le niveau des remises et marges arrière sur les génériques ne durera pas éternellement. » En revanche, selon lui, la sortie massive de médicaments de la réserve hospitalière pourrait constituer un nouveau ballon d'oxygène appréciable.