Le Moniteur des Pharmacies n° 3105 du 28/11/2015
 

PRIX DES FONDS

Transactions

François Pouzaud

Dans l’évaluation des prix de cession en multiple de l’EBE, le coefficient multiplicateur appliqué porte sur un EBE reconstitué. Or, il y a différentes façons de retraiter un EBE, ce qui explique les écarts des prix que l’on peut constater en lisant les statistiques professionnelles de différentes sources. Eclairage.


S’agissant de l’excédent brut d’exploitation, « le retraitement est un prérequis », explique Carole Lejas, expert-comptable du cabinet Exco Valliance FP. « En effet, ce n’est pas l’EBE comptable qui va être utilisé (celui qui apparaît dans les soldes intermédiaires de gestion), mais l’EBE avant le coût de l’exploitant individuel ou des associés. Le montant de la rémunération et des charges sociales des titulaires est donc rajouté à l’EBE comptable. Ainsi, la valeur des officines n’est pas affectée par leur politique de rémunération. » Les statistiques annuelles d’Interfimo sont calculées et présentées ainsi. Luc Fialletout, son directeur général, précise : « Dans nos analyses financières, nous rajoutons à l’EBE comptable d’une entreprise à l’IR uniquement les charges sociales du titulaire puisqu’il se rémunère sur l’EBE, alors que nous rajoutons à l’EBE comptable d’une société à l’IS les ...

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